交易策略 26-4-2012

中期策略

1Q2012 : Focus on Commodity, Metals (Large Beta stocks)

2Q2012 : Diversify (OUT : 基建；內房；出口 ) (IN : 內需; 租賃; 金融)

042012 : Sector rolling

改善板塊: 工業; 原材料; 地產建築

轉差板塊: 科技; 消費; 綜合企業

本週策略
HSCE : 持有 (steady Hold) B3 stage : MACD cross ; SMA(10) >SMA(20)
組合 : 現金水平(10%) 持有;平衡 
增持 :  0868 信義玻璃; 0067 旭光;  3323 中國建材; 2009 金隅 ; 1828 大昌行; 0210 達芙妮
Watch :  2823 Ｘ安碩Ａ50
減持 : 
 
HSCE Future: Today
3-Yr Risk : 1800bp (90% Range)
Sell : HOLD Buy: Sell (10,580-11,090)
Holding : 1X : Sell All 10,450

Weekly Note 
04/25 2099 金隅 Q1業績

04/26 2899 紫金 Q1業績

04/27  2318 中國平安 Q1業績

04/23 茂業國際（00848）首席財務官王斌指，今年宏觀經濟市場向好，有信心今年「五一」假期銷售較去年同期好。
04/30  匯豐4月中國制造業PMI預覽值為49.1，前值48.3。 

Trade :
HSBC :
BoC :
Family

Trading log

技術分析名單

B1 : 0848 茂業國際; 0494 利豐 
B2 : 0067 旭光 ; 1198 皇朝傢俬; 3800 保利協鑫 ; 2899 紫金礦業;0773 中金再生 ; 486 RUSAL; 1828 大昌行
B3 :1813 合景泰富 ; 2128 中國聯塑 ; 2318 中國平安
B4 : 0210 達芙妮 ; 0868 信義玻璃 ; 3323 中國建材 ; 2009 金隅 
S4 : 1112 合生元 ;0623 中視金橋
S3 :
S2 : 0257 中國光大國際 ; 0135 昆侖能源

S1 : 189 東岳集團


組合控股

交易策略 25-4-2012

交易策略 25-4-2012


中期策略

1Q2012 : Focus on Commodity, Metals (Large Beta stocks)

2Q2012 : Diversify (OUT : 基建；內房；出口 ) (IN : 內需; 租賃; 金融)

042012 : Sector rolling

改善板塊: 工業; 原材料; 地產建築

轉差板塊: 科技; 消費; 綜合企業

本週策略
HSCE : 持有 (steady Hold) B3 stage : MACD cross ; SMA(10) >SMA(20)
組合 : 現金水平(10%) 持有;平衡 
增持 :  0868 信義玻璃; 0067 旭光;  3323 中國建材; 2009 金隅 ; 1828 大昌行; 0210 達芙妮;
Watch :  2823 Ｘ安碩Ａ50
減持 : 
 
HSCE Future: Today
3-Yr Risk : 1800bp (90% Range)
Sell : HOLD Buy: Sell (10,580-11,090)
Holding : 1X : Sell All 10,450

Weekly Note 
04/25 2099 金隅 Q1業績

04/26 2899 紫金 Q1業績

04/27  2318 中國平安 Q1業績

04/23 茂業國際（00848）首席財務官王斌指，今年宏觀經濟市場向好，有信心今年「五一」假期銷售較去年同期好。
04/30  匯豐4月中國制造業PMI預覽值為49.1，前值48.3。 

Trade :
HSBC :
BoC :
Family

Trading log

技術分析名單

B1 : 0848 茂業國際; 0494 利豐 
B2 : 0067 旭光 ; 1198 皇朝傢俬; 3800 保利協鑫 ; 2899 紫金礦業;0773 中金再生 ; 486 RUSAL; 1828 大昌行
B3 :1813 合景泰富 ; 2128 中國聯塑 ; 2318 中國平安
B4 : 0210 達芙妮 ; 0868 信義玻璃 ; 3323 中國建材 ; 2009 金隅 
S4 : 1112 合生元 ;0623 中視金橋
S3 :
S2 : 0257 中國光大國際 ; 0135 昆侖能源

S1 : 189 東岳集團


組合控股

交易策略 24-4-2012

中期策略

1Q2012 : Focus on Commodity, Metals (Large Beta stocks)

2Q2012 : Diversify (OUT : 基建；內房；出口 ) (IN : 內需; 租賃; 金融)

042012 : Sector rolling

改善板塊: 工業; 原材料; 地產建築

轉差板塊: 科技; 消費; 綜合企業

本週策略
HSCE : 持有 (steady Hold) B3 stage : MACD cross ; SMA(10) >SMA(20)
組合 : 現金水平(10%) 持有;平衡 
增持 :  0868 信義玻璃; 0067 旭光;  3323 中國建材; 2009 金隅 ; 1828 大昌行
Watch : 0210 達芙妮
減持 : 
 
HSCE Future: Today
3-Yr Risk : 1800bp (90% Range)
Sell : HOLD Buy: Sell (10,630-10,990)
Holding : 1X : Sell All 10,450

Weekly Note 
04/25 2099 金隅 Q1業績

04/26 2899 紫金 Q1業績

04/27  2318 中國平安 Q1業績

04/23 茂業國際（00848）首席財務官王斌指，今年宏觀經濟市場向好，有信心今年「五一」假期銷售較去年同期好。
04/30  匯豐4月中國制造業PMI預覽值為49.1，前值48.3。 

Trade :
HSBC :
BoC :
Family

Trading log

技術分析名單

B1 : 0067 旭光 ; 1198 皇朝傢俬; 0848 茂業國際; 0494 利豐 
B2 : 3800 保利協鑫 ; 1813 合景泰富 ; 2899 紫金礦業 ;0773 中金再生 ; 486 RUSALB3 :1828 大昌行 ; 2128 中國聯塑 ; 2318 中國平安
B4 : 0210 達芙妮 ; 0868 信義玻璃 ; 3323 中國建材 ; 2009 金隅 ; 189 東岳集團

S4 : 1112 合生元 
S3 : 0623 中視金橋 ; 0135 昆侖能源
S2 : 0257 中國光大國際 ;0494 利豐

S1 :


組合控股

昆侖能源（135）增持

昆侖2011年盈利56億元，增長130％，每股盈利78.44仙，派息22仙，增長59％。PE18倍，息率1.6％。北京管道今年初完成第三線，輸氣量大增，第四線在發展中，預期今年業績有強勁增長。PE明顯較華潤燃氣（1193)(預期PE=20倍)低。

業績佳大幅加派息，配售8億股，每股作價13.1元，較之前收市價14.18元折讓7.6％，集資淨額102.5億元，以發展液化天然氣業務，實施以氣代油的戰略。投資基金大手接貨。
去年3月底以24億元收購大連液化天然氣股權75％，及收購北京管道股權60％，代價227億元，主要發行新股224億股支付。

昆侖現有九個石油項目生產中，另有兩項在勘探或部署，去年勘探及生產石油帶來的稅前盈利增長25.2％，分銷天然 氣則增54.2％，戰略上將以氣代油，天然氣的發展相當樂觀。基於中國對此剛性需求，經營較為穩定，將集中於天然氣業務，將較現時石油勘探生產為高。昆侖 除有穩定的收益外，更重要的是控股股東持續的注資，公司繼續擴大規模，及理想的增長。

交易策略 23-4-2012

中期策略

1Q2012 : Focus on Commodity, Metals (Large Beta stocks)

2Q2012 : Diversify (OUT : 基建；內房；出口 ) (IN : 內需; 租賃; 金融)

042012 : Sector rolling

改善板塊: 工業; 原材料; 地產建築

轉差板塊: 科技; 消費; 綜合企業

本週策略
HSCE : 持有 (steady Hold) B3 stage : MACD cross ; SMA(10) >SMA(20)
組合 : 現金水平(10%) 持有;平衡 
增持 :  0868 信義玻璃; 0067 旭光;  3323 中國建材; 2009 金隅 ; 1828 大昌行
Watch : 0210 達芙妮
減持 : 
 
HSCE Future: Today
3-Yr Risk : 170bp (90% Range)
Sell : HOLD Buy: Sell (10,900-11,300)
Holding : 1X : Sell All 11,370

Weekly Note 
04/25 2099 金隅 Q1業績

04/26 2899 紫金 Q1業績

04/27  2318 中國平安 Q1業績

04/23 茂業國際（00848）首席財務官王斌指，今年宏觀經濟市場向好，有信心今年「五一」假期銷售較去年同期好。
04/30  匯豐4月中國制造業PMI預覽值為49.1，前值48.3。 

Trade :
HSBC :
BoC :
Family

Trading log

技術分析名單

B1 : 0067 旭光 ; 1198 皇朝傢俬; 0848 茂業國際; 0494 利豐 
B2 : 3800 保利協鑫 ; 1813 合景泰富 ; 2899 紫金礦業 ;0773 中金再生 ; 486 RUSALB3 :1828 大昌行 ; 2128 中國聯塑 ; 2318 中國平安
B4 : 0210 達芙妮 ; 0868 信義玻璃 ; 3323 中國建材 ; 2009 金隅 ; 189 東岳集團

S4 : 1112 合生元 
S3 : 0623 中視金橋 ; 0135 昆侖能源
S2 : 0257 中國光大國際 ;0494 利豐

S1 :


組合控股

組合控股 2Q2012

股票	策略	目標價	行業	週期	評論
0067 旭光	平	2.5	化工	週期	每股盈利0.232元-38%. PPS業務的盈利增長將被芒硝業務的盈利下滑所抵消。
0868 信義玻璃	增	7.5	建築	週期	首季銷量創度新高，毛利高水平，今年訂單爆滿
0189 東岳集團	平	8.1	化工	週期	2011毛利由27.6%升至39.7%， 2011 盈利急升1.1倍
0773 中金再生	增	12.5	金屬	週期	每股盈利1.63(+91.8%) ; 派息32仙
2899 紫金礦業	減		採礦	週期	1Q利潤-23% (10.7億元)，較普遍預期低36%
2128 中國聯塑	平		建築	週期
0257 中國光大			環保
2009 金隅股份	增		建築	週期	首季純利-33%，290M。營業額升2%，5,350M。成本+8%，5100M
0135昆侖能源	增		石油
3800 保利協鑫	平		光伏業		首季多晶矽需求明顯增加，較去年同期+50%
0486 俄鋁	平		金屬	週期	純利下滑91.7%至2.37億美元
1068 雨潤食品			食品
3323 中國建材	平		建築	週期
2318 中國平安	增		保險
1198 皇朝傢俬	增		建築	週期	增減持平買賣

本週交易策略 23-4-2012

中期策略

1Q2012 : Focus on Commodity, Metals (Large Beta stocks)

2Q2012 : Diversify to Consumers (OUT : 基建；內房；出口 ) (IN : 內需,租賃)

042012 : Sector rolling

改善板塊: 工業; 原材料; 地產建築

轉差板塊: 科技; 消費; 綜合企業

本週策略 (反彈看漲)

04/25 2099 金隅 Q1業績

04/26 2899 紫金 Q1業績

0067 ：渾水沽空，投機買入 100K 67 (1.43）

0868 ： 唱好建築 水泥3323中國建材 1198 皇朝傢俬地板2088

本週展望 : Bullish

Buy List : (1828 大昌行, 3323 中國建材, 0486 Rusal, 868 信義玻璃)

技術分析名單

B1 : 2899 紫金礦業 ; 2128 中國聯塑 ; 1198 皇朝傢俬 ; 0067 旭光
B2 : 3800 保利協鑫 ; 1813 合景泰富 ; 2899 紫金礦業 ;0773 中金再生
B3 :486 RUSAL; 1828 大昌行
B4 : 0210 達芙妮 ; 0868 信義玻璃 ; 3323 中國建材 ; 2009 金隅 ; 189 東岳集團 ; 2318 中國平安 ; 1918 融創中國 ; 2128 中國聯塑

S4 : 1112 合生元
S3 : 0494 利豐; 0623 中視金橋 ; 0135 昆侖能源
S2 : 0257 中國光大國際 
S1 : 
 

Special report :
23/04：量化寬鬆（全球版）：美國，歐洲，日本和英國發射了第一顆子彈，新興市場,印度和巴西降低利率，中國將降低存款準備金率。牛市二路。黃金和大貝塔的股票是關注的焦點。
18/04 高盛去年底表示，巴西、俄羅斯、印度及中國最佳發展時期已經結束IMF稱上調全球今明兩年經濟增速預期，2012年全球經濟增長3.5%，上調0.2%。 
17/04 司馬毅:A股有很多公司股價便宜，金融股包括保險、銀行都會受益，2100點是谷底。 
28/3 : 大摩恒指目標價23600點，國指能跑贏恒指，目標價13400點；更看好A股，因A股市盈率較低。

24-3-2012 陶冬：基建；内房；出口；刺激措施 黄金期已過：內需時期來臨。

港樓巿小楊春一年，中長期看淡。內房泡沫中長期破。

雷賢達:HSI may reach 22,000

陸東:2012恆生指數25,800

索羅斯:歐債危機嚴重及破壞性更甚於2008年金融海嘯.

素樸思:中國經濟不會看陸.

姜建清：中國可能將更多外匯投資於股巿、企業及其他資產，以提高田報。

中國 M1 分析: 如果2012 M1 升至 25% 上証會升至 3,200 (+50%)

香港ETF=H股與A股差價越來越小 : 2009 Premium 30%

交易策略 20-4-2012

中期策略

1Q2012 : Focus on Commodity, Metals (Large Beta stocks)

2Q2012 : Diversify (OUT : 基建；內房；出口 ) (IN : 內需; 租賃; 金融)

042012 : Sector rolling

改善板塊: 工業; 原材料; 地產建築

轉差板塊: 科技; 消費; 綜合企業

本週策略
HSCE : 持有 (steady Hold) B3 stage : MACD cross ; SMA(10) >SMA(20)
組合 : 現金水平(10%) 持有;平衡 
增持 : 0210 達芙妮 ; 0868 信義玻璃; 3323 中國建材; 2099 金隅 ; 1828 大昌行
Watch : 0067 旭光
減持 : 
HSCE Future: Today
3-Yr Risk 1.85% 190bp (-40bp)
Sell : HOLD Buy: Sell (10,829-11,189)
Holding : 1X Sell 11,070

Weekly Note04/18 2343 太平洋航運Q1業績

04/19 0914 安徽海螺水泥 Q1業績

04/25 2099 金隅 Q1業績

04/26 2899 紫金 Q1業績

0067 ：渾水沽空，投機買入 100K 67 (1.35）

0868 ： 唱好建築 水泥3323中國建材 1198 皇朝傢俬地板2088

Alca 美鋁Q1 好業績: 486 Rusal

1828 大昌行 反彈

達芙妮同店銷售勁 茂業放緩
17/04 司馬毅:A股中的確有很多公司股價便宜，金融股包括保險、銀行都會受益，2100點是谷底。
18/04 高盛去年底表示，巴西、俄羅斯、印度及中國這個最大新興市場最佳發展時期已經結束IMF稱，中國經濟今年實現8.2%的增速。上調全球今、明兩年經濟增速預期，2012年全球經濟增長3.5%，較今年1月上調0.2%。
20/04 巴西調低利率四分三厘

Trade :HSBC : 渾水沽空，(投機買 100K #0067 @1.39, Sell 100K @1.58) (買 15K #1828 @8.5) 
BoC :
Family

Trading log

技術分析名單

B1 : 0067 旭光 ; 1198 皇朝傢俬
B2 : 3800 保利協鑫 ; 1813 合景泰富 ; 2899 紫金礦業 ;0773 中金再生 ; 486 RUSALB3 :1828 大昌行 ; 2128 中國聯塑 ; 2318 中國平安 ; 1918 融創中國
B4 : 0210 達芙妮 ; 0868 信義玻璃 ; 3323 中國建材 ; 2009 金隅 ; 189 東岳集團

S4 : 1112 合生元 
S3 : 0623 中視金橋 ; 0135 昆侖能源
S2 : 0257 中國光大國際 ;0494 利豐;

S1 :

交易策略 19-4-2012

中期策略

1Q2012 : Focus on Commodity, Metals (Large Beta stocks)

2Q2012 : Diversify (OUT : 基建；內房；出口 ) (IN : 內需; 租賃; 金融)

042012 : Sector rolling

改善板塊: 工業; 原材料; 地產建築

轉差板塊: 科技; 消費; 綜合企業

本週策略
HSCE : 持有 (steady Hold) B3 stage (MACD cross ; Price > SMA(10,20)
組合 : 現金水平(10%) 持有;平衡

增持 : 0210 達芙妮 ; 0868 信義玻璃; 3323 中國建材; 2099 金隅 ; 1828 大昌行
Watch : 0067 旭光
減持 :

HSCE Future: Today
Sell : HOLD Buy: Sell (10,707-11,112)
Holding : 1X Sell 11,070

Weekly Note
04/18 2343 太平洋航運Q1業績

04/19 0914 安徽海螺水泥 Q1業績

04/25 2099 金隅 Q1業績

04/26 2899 紫金 Q1業績

0067 ：渾水沽空，投機買入 100K 67 (1.35）

0868 ： 唱好建築 水泥3323中國建材 1198 皇朝傢俬地板2088

Alca 美鋁Q1 好業績: 486 Rusal

1828 大昌行 反彈

達芙妮同店銷售勁 茂業放緩
17/04 司馬毅:A股中的確有很多公司股價便宜，金融股包括保險、銀行都會受益，2100點是谷底。
18/04 高盛去年底表示，巴西、俄羅斯、印度及中國這個最大新興市場最佳發展時期已經結束
IMF稱，中國經濟今年實現8.2%的增速。上調全球今、明兩年經濟增速預期，2012年全球經濟增長3.5%，較今年1月上調0.2%。

Trade :
HSBC : 渾水沽空，(投機買 100K #0067 @1.39, Sell 100K @1.58) (買 15K #1828 @8.5)
BoC :
Family

Trading log

技術分析名單

B1 : 0067 旭光 ; 1198 皇朝傢俬
B2 : 3800 保利協鑫 ; 1813 合景泰富 ; 2899 紫金礦業 ;0773 中金再生 ; 486 RUSAL
B3 :1828 大昌行 ; 2128 中國聯塑 ; 2318 中國平安 ; 1918 融創中國
B4 : 0210 達芙妮 ; 0868 信義玻璃 ; 3323 中國建材 ; 2009 金隅 ; 189 東岳集團

S4 : 1112 合生元
S3 : 0623 中視金橋 ; 0135 昆侖能源
S2 : 0257 中國光大國際 ;0494 利豐;

S1 :